Loading...
The URL can be used to link to this page
Your browser does not support the video tag.
Home
My WebLink
About
03. (Handout) Presentation by Walid Refai, ICMA-RC's Client Portfolio Manager
0 O Z f9i :L °mm C 0 i CO m �r 0 V L 0 V Vo t V ay 00) o� 0 vw s �o y a c M t Vl I;"- L r V LL N 4- O U N 0) V 0 2 cu �U 4- cu U) V Q V 0 O 4--+ L U) cu E cu cu U U) L- CU O *.+ O c O 0 c- U) C/) a _cu U CL 1 O CQ cn G U Q 0 c _cu Q L- 0 c _cu CL 0 2 cu cu �U O *C"l .C/) UN CQ G U L O U) M 4--+ L N O cn a) .E5) > O O L- C. 4-0 V m ±-i / V m _O .� to U L O LL cn •� -� �V O 1 U � o L r V LL N 4- O U N 0) V 0 2 cu �U 4- cu U) V Q V 0 O 4--+ L U) cu E cu cu U U) L- CU O *.+ O c O 0 c- U) C/) a _cu U CL 1 O CQ cn G U Q 0 c _cu Q L- 0 c _cu CL 0 2 cu cu �U O *C"l .C/) UN CQ G U L O U) M N ._ o U. E V L 0 -P 0. 0 co w Q y O CL y.. L Q. 0 4- E O cn U U _ cn c E .c .N U cu s U cu E c 0 .co .0 0 Y 'C = O is J .N G1 � v O a. �a �° C c~ CL x O L 3 E m U V r CD 0 0 cn CD N O a a C '- cn Q) .c �o c > cu c O (D � U U cn 's. N � N v o c O d. v Q y O CL y.. L Q. 0 4- E O cn U U _ cn c E .c .N U cu s U cu E c 0 .co .0 0 Y 'C = O is J .N G1 � v O a. �a �° C c~ CL x O L 3 E m U V r .O V/ a* � O � ^V W L L CD C N N C" 1+ m `^ N O Q. X C s a. � O -C 0 a� Q v w N C vOi = o i C +- N c v �n a L O a) U) O C O Q. U) U CU 4--a a) �4-- O E c �+ O cu cu L C- U -'O .Ln L ate-+ a) O) O C •L � a) D N C � U cn a) cn C a) L U- CU - 3 c N uj (n C L O a) T Q > O � U U) a) C L Q L a) M a) cu Q >0 O O U Q 4= Q U N a) a,.j Q U) c it U s N N ° E c CD o CD CD a� C E -c A- o o a> C" c E E E 0 CD c o C w C •� t/'1 ,N C v C p G� O N C N } C O C Q O N °- C c d W CD c o c c y o. °m -C O C a— a aci m a 3 L CD C N N C" 1+ m `^ N O Q. X C s a. � O -C 0 a� Q v w N C vOi = o i C +- N c v �n a L O a) U) O C O Q. U) U CU 4--a a) �4-- O E c �+ O cu cu L C- U -'O .Ln L ate-+ a) O) O C •L � a) D N C � U cn a) cn C a) L U- CU - 3 c N uj (n C L O a) T Q > O � U U) a) C L Q L a) M a) cu Q >0 O O U Q 4= Q U N a) a,.j Q U) c it U s x 4 L t V� F-71 L r>1 i C 0 O` 42 E V/ (n co CD O Co 0 C Q' N E cu Cl) 0) N _a U m c" c c o ' CD � � cu CL O ,_� N N 0 -a _ •O Qi j� U C U c N cn A/ �L � � C N (O v ;Y m �_ C � .Q L CU ca O CU ca � `t � C U Q •L 2 O f E N (D N (0 L c 2 U •� •1•+ V ' E > 0 > 0 0 N 75 > 0 N 0) C C •c U 0 - N L U L O N Q _ (0 � _ (0 C) = N N C U (a N 4- U O C p CU , `- .o O > N 0 N N N N cu C N N c o Q E� Cn U (n � "- N > C '� C;) • f • n • • 0 0 • • C LL += LL Cl) LL E u � O Q (0 70 x 4 L t V� F-71 0 L 4) m 2 Lo-i .a L O NE O 2 V� _d . c cn O C 5 � cu U -C cn O U (6 N in O O O � cn cu � E C -p •� 'Q. to U .: .i O L C C N R3 � U C 'Q Q, .L N O 'Fn 11 0 •V cn 0- cn O O N W c C/) 0 .- . c O C � cu U -C cn O C (6 'L O � 00 cu � E C OC O O .: .i a) L C }, oL 0 � Cn O U_ Q, 0 U :3 O N 0- • . s o • ti c m E as c m a L L u N C O 0 A Vl CL 1 LL 13 U) Q V M r O N r i a� U N vJ Q c .N U iN W D a� y.r V O O c O 0 co�a. c c �• c O p • W rni3V.�`,C O '00 > cc c aa ssss > 2 y a s m •o c U 0C_ � 0 � n7 cm a m � s > CD E L O Ca. P C CD LL_ IM U c � p LLJ J a s U X O > E p c -s O X O C 'O X m C n c a) p Cn m u� V c tB p a7 O E N - E2 a) } O t7m c E - C �cn a U 0 v CD rn CL 4aa s s 5S 5 5 � 555 s oafs - Q > a o c -o a �c �Q • c p a c a� '� OapZ m _c .c S • � c '� 3i m a g� U N rn c w N • a1 �• Cv�c > N c E a .O cm 5 j m LL x 0 0 0 0 0 0 0 0 C 0 -0 -0 -0 L O LO O LO O LO O LO O N N N N N N N N N C C C C C C C C C C 0 0 m m m m m m m m i cri t v fa O C Of-�O v—' O' m E tS m a) is a) 9-S aEi d 0 C `m c = m >�s s5 > s O O O L L o `O C t� U' O 2 5 a) o 2 CU C' m o a� cr c � a u1 U I` J Q m C_ c ca ca- ca = o ca 4.- -cu f cu C � o CL 0 cn Q' 0 c L QD U N L N L � O N N O E E c -0 cu a) �cn C� C � 0 Q I— 0 CU 0 L � 0 0 C cu .0) cn a) o� cn cn = =cn O 'Fu c Q� CU en a)Q � L L M O O Q = � a) Q N c C O cu Q Qz U of cca i U M. a z C 'r V� 4 V; 0 a CIL W s PR s LL CL CO O=) (1) J O a. s � CL > C ,E 4 h Vj -4 A&,, I C Q� L.L i2cj? Q U) ca U) . 3 O L V L N /LL V / J ar H s V r. O V Q r_ �V+ W O 0 v �a 0 AN ,W AV W O i m 4) U M M J '= 0. O t H 4) 0 N i M O � N t- Co C+') `o V W o 3 C/) r^ M ) V Q) 2 p, CD N LO 4 4 M C4 N CV r r m J � O G � _ U o. O U G CD ` Ct) r- 07 Lf) c W MMA ~ m .c m` ro j � o L% J � O G :d , _ U o. O U G r- 07 Lf) c W MMA ~ m .c m` ro C4 I I I I m a m CD C.3 00 r- co $ U m r co M Ch Ch TO C m a j O W U (D .G coo m O Oi ti m m lb coC13za m�°QEQ) \° CO M � CEO M -C m N h O cc A w CA m N N N j B d! C n] I I I I .c,,b m U •- y m N Q y � cq M � --- m ,v O, N N N 3 - cmi mna c° m ro `3.ct 2 co N ` - U O O co m U m G (b y c rn E ° C m m c -§:-, y Eo ; co CO a 0 o o a 00 oo coS E-; c m a L O C e oD Co m p v =m C 4 N CV CV 4 co m 1 I 1 I pQZ Qc, C., N 00 "t co N m x c co a m M m CV N U cGb �Cti O cGb co c a m N y m 7 01 76 N CO co Q. m ,o W ° c m U m U c0 m G m p h m U- c i � m a v o m :d e e CV CV 3 W C o I 1 CV N M co " 3 'C m r CV r cGp cd 0- m G E m 2 h Z" m G co N G EE cb �..- N m 0 U � O a cb m cb x X C y d G O ° N N oc" 'D � _ - -� N ° N E m a.o c 7 O m m O m cp is d d N Zi ccb cGi CC C C •C !cr- m N y O U N N CV 20. Z ti m 3' ° CO Cn CL CL CL 0- ° "� o _I _I L L L N -mp V y 0 Co C7 7) O N CCU f-� Op O cGb y c0 fd N LO�= m U o Q 3�r� xai E� ■ ■n3��°i c c a m 3 L � a v co r *d *d LL LL FA CD O' 'A� Eo. o_ V) O U) cu • c C � .Q C L 0 O a) 4-0 _O �, �+� N cfl N ■� /v�'� W L _� U a '� i (1) cn U N cn N 0 E W L 4 ' O 0 m O cz 0 N � � a 4w > o) > u r Ua gg - g g o 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 O Cry 00 1% 0 Ln � M N j E — E 0 LL W Lon LhOLh -C7 Lin N N c cm L -- C3 0 a- -°o E o�•— - W o a - W E c _ - 0 X = - m LL o M� N C 'C7 C3 O -a Q Lr) M O M Ln w E o 'c N � C7 o Lfl 0 L!1 O c E CD o N e o C U-) N C7 0 m Lr) M m i r i r r i(=:I 0 0-- 0 8Q Z9 o 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 O T = ^ 0 U-) d- M N r- m ° o aca ca C Z c a m m m -c C3) N o C3) ` O �Y " � cti a � O Z3 c c cu N c U � c (' m CU cri c m o a. a .o m cv U) M Qa cu Z3 co co c a) 3 cfl .c a Z3 cu c m -a L2 m LL cri c O Cl) O O .O S1 CO �co cu 0 N O O ` �' N cr a� O N co .� O N -I-- a U� 1 E v (1) � / m . �} � / t§ / � o�m� —« U 4 C-) 0 M� -W N U) 4) 0 M _ L- Q) 0 4- CL LL Co 4) CO C/) � O A � � � L O 4) Q_ cya Fz CD � k \2 SCI fX � LL 02 C4 \ § © L$ ! $ (D 2 LL § CD p� C4 CM )= -Q k § LL ; 4 $ — CU 2 c 4- © W �U) . � § o 2 2 c o 4.- CA ■ Q � k \ k N >\ Q k 2 O LL 2 /LL m 2 § \ 2 U. / CD § ° § 0 § , § - § ° r_ > k $ o S X:m m §k r § oU 0 e = 22 5D k k k k 0. >w >w � � kk C2 �m 2 � ppp� _§ (D E 03 = 4 §u a m « § S cu /cu cam aa) m§ 00 cm d k&&� \ \k% F7§/ y @2/ LL t R mr2t 22&(D ■\m§ 22kk 0 U) #2 =F as a cc \ c? S- Cu \k2 ® En -@ #9 k #2# § 2 ■a§3 E- ,m + \D 2L .0 E) 0 -E -Co- CD E en f§ 2 ƒ 0 \ 4 - / RJ \k /= §« §k %k22 ¥ (D ƒ \m = m8 0 a, 0 .0 cr \� ®-0 mmSk $ 2 2 $ 2 0 9 C \A- U) < m L / m . �} k° / t§ / V} o�m� —« _§ (D E 03 = 4 §u a m « § S cu /cu cam aa) m§ 00 cm d k&&� \ \k% F7§/ y @2/ LL t R mr2t 22&(D ■\m§ 22kk 0 U) #2 =F as a cc \ c? S- Cu \k2 ® En -@ #9 k #2# § 2 ■a§3 E- ,m + \D 2L .0 E) 0 -E -Co- CD E en f§ 2 ƒ 0 \ 4 - / RJ \k /= §« §k %k22 ¥ (D ƒ \m = m8 0 a, 0 .0 cr \� ®-0 mmSk $ 2 2 $ 2 0 9 C \A- U) < m L Y/ ( j r L g LL Vi ♦♦AA CD F 0 �t O � O ■ 4.6 N U) v y F 3 O M v � v ° N �u w ui i o + CL LL co U�U O cla w � ao co 0 y W Q M w °c > - C ale o ( j r L g CD F 0 �t _ .2 - � y F 3 to M v � v ° �u w ui + h ti U�U O w � ao m e .� o y M w °c > - C ale N ch P r ti ch U N _ N w y y A M o o ti N • - � _ �Lo _ CG O _ o M ° >�� • a- e o O r' ~ N M u0 • N �- V- ti • a use N _ + �' V Ln Ln N EW i 0 o �' o - 0 o 0 N � r N V- C-4 N m • Q t2 y N 0 a y Otl > o 3 � 8 �x 'o O r o o C O j z N � 5 W m 3 x U v cO ttl _ LK LL r a 'o LL d1 CL O m O rn U) L y 1 K � O N y E Q! a i m y '° O U W � c a 0 0 C .2 l0 E °� C ~ W LL 'O a O O O m X 0 x � N U 'L3 O O tT f 1 > Z x- O M N O • y y v ta o v C C W W LJ N a o � ® LL ( j r g F 0 V= _ .2 - � y F 3 v � v �u w + h U�U O w � m e .� o y w °c > 6 tC y O m U N w y y A 3 o • o o � > o ' >�� • c • y a itl o � F N m • Q t2 y N a y Otl > 3 � 8 �x 'o o en 'c o 3 O j z N o'� L o m 3 x U v cO ttl O O N y E y '° • N N y > c 1 0 0 0 O .c m � � • 4 U > C D 0 x � N U yx -to O L M N O • y y v ta o v C C O o b m N a o � . o U VI Q .Ei C Li a cu E U �. U) a) J E cn a) m +: 06 E E a) C O N a) a) ca cn c a) a) 0) a) E E a) c0 O z a) a- co C c co ��'' a) i co CD a) ca C o m C E m •� c E c a) .� a) cn 2 o co g) o) E a) *— E co U) a cB �; co a a) a Q Q c= cn a) c�a a) � •D) c a) rn ca a) _cu 06 ca Q. a) cu ca CU YQ �g CU X a. a)� � D 0. 0 co aU=oc���,�,v�> 0rsns� - v�o-_v cu � ffi a a) Q. O w O U))U QQa000 0LT(D�aUC/) r N Cl) It Lo CO f� 00 M, r r r r r r r r r r N V ti 5 i LL O U) U) � ,,Www V♦ > M O Q. Cl) N M L V � O O Q Li a cu E U �. U) a) J E cn a) m +: 06 E E a) C O N a) a) ca cn c a) a) 0) a) E E a) c0 O z a) a- co C c co ��'' a) i co CD a) ca C o m C E m •� c E c a) .� a) cn 2 o co g) o) E a) *— E co U) a cB �; co a a) a Q Q c= cn a) c�a a) � •D) c a) rn ca a) _cu 06 ca Q. a) cu ca CU YQ �g CU X a. a)� � D 0. 0 co aU=oc���,�,v�> 0rsns� - v�o-_v cu � ffi a a) Q. O w O U))U QQa000 0LT(D�aUC/) r N Cl) It Lo CO f� 00 M, r r r r r r r r r r N V ti 5 N •4) M 4 N ON r M L L v O CL V O O O O O O O 10-10 O O O �? en CD to 0 In © M O in 0 L w, W F V,,oL M� %W9 %LO*6 %�ti'1 axi °% Z9'8 % %U'14 0 %80'OZ N Y 0/6 6'L I %E6'8 %Y�'� Q 09`0'Z- I %L V %195 4 L %81•'9 £'6I %9Z' r rn %09'Z °/ 81'Z LO = c V cn o 0'Z- % U'S 0 oZL.9 N %wu CU %8S'£ m %V V0- O O O O O O O 10-10 O O O �? en CD to 0 In © M O in 0 L w, W F (B N C O 0 U) r k V` z axi c co V C N Y a Q to 4- "" CU L m Im E r rn � 'p W c c0 LO = c V cn V N Y CU m H � � to y � Q a U) L a o 0) C N cn CU 4) t .LM io d i' cnw CU M ■ 7 "" c m a CIO z x CD Q V 5 c U. co L L axi QQ W N 4 c C d d � o rn c w co a o ° m c i C6 co cch a o, '40, o 0 m o ° a co M r U) me d m J C (B N C O 0 U) r k V` co t� co^^`` W LL _M O N O C^^`` W ■� U Q T 4— CO O ■ CU O ti CL W cc r C/) i 2 N o�Ocz46 U O d to 4) N Cf e} N d ! uy 0 QC w v C,4 O O N N �N �N 4) v 0 cm po�pN00` U) N a, c 3E � o N .44 CD v Lo r- A O C �O M 'o � M - N .0 O d U) N M� \ et 12 N N �O ap aapp to d .. 0 OpQO O O U) O G) N OWN M N 2 N e- M O d 2! O D�Qo 0 0 O N OD d of N Q0 CIA LO OO d w O C cE N w N N o a, o d N Of�- Fm �° O) N d � co r r 0 LO Q O O O ._ qO� N cV co N N W" N 1) p O Q 0 O O O N OO C-A ax CD N L •� m N I M cn OD E E E O o o C ° M N d — Lo cc co .O v d C d dL d CL 'O C O m N M d G If a O a O1 g U r- • 0 a) CD a � c � y m � m o Y Y Q) PO C (O N C CD 2 c CL d .y C O U UO O (O C > O 2 it O O d d E N m 5 =3 a) o C N a) U 1- N N O U r U U N L. ` cn (O In d � •� 3 `-`o 0 rn a E m CL CU U (D U M N C � C C m m `OC M O $ a) _ > O N O U O N a) Y CL FL- C co M °o c m L. uu)i 3 Mn to m a) Y d a� } °-' uo) m U O c9 a) O C ffl X 2 O O U > c c � co N ` in -0 5 (9 � a) T z w �V V a bl c y C N O O O yCy ,p C C O C a` N U W co •m a C p a € m co a rn Go E D �•� � o C N tq N C O C. O c C m m O >> (��0 y m m a o C y � U C (p N 0i N w O O m >> w0 '� O U U U •�• y p U O O O p E O W S; m C y cp •� E E lb E� y� •p (O y L � =•G � .� � tea- in N U m rQ° pm�= 3 comet O (O (O �� m G o y m •O � a $j "� � E N �a QCb C° m C7 aGi aCi 3 C C O G O CO C Q zc. n n h C h O _ d a U Cb L C o a a m G d = ,y � !O U COO vi 0 0 U •0 Q O N� N e. Q � b U a oQ��� O y O N Q C ip n a a = N cp -�� . �o Q3U o +y C C • N C a p C O •G �`O C U Q O y � C C U h a m e- G�.0 � C •pU o.m� E I C U p N Q U C C y N C Y EoU mw aGi a= Q p N U Q C � O N .�... CO =' •° U vi o 3 Cb � aN Cl) C = Z C-G...0 CO E� � o a�� ��aaLO v v Imo- 3 ti IL- c V aXi m e�- Bill cri C rn •S m C N O w w O y C U CO Y .0 C.. N D1 10 U �U O c a U 10 A U E m CD E `E Oa y •C U y cD N h C � w a � C � E Y •y C U a U (CO E C U m U U cri R. 0 (O N a w cri P2 C _ C ;�i I., v ui cd V i T i S V (O e- a MT b d ) N ) ) � E �� � E w.= =3 C n' E ��- E Bill cri C rn •S m C N O w w O y C U CO Y .0 C.. N D1 10 U �U O c a U 10 A U E m CD E `E Oa y •C U y cD N h C � w a � C � E Y •y C U a U (CO E C U m U U cri R. 0 (O N a w cri P2 C _ C ;�i I., v ui cd V i T i S V Tj C7 1_., J r V .0 N .G C Cl) O -"4-_ g, U C ai E a m ai N = a C c s �; C N ° N E m N a y cO Cl) m ` o 2 o m a te w �_ w �_ 01Q Cl) Cb �y�Narny - °E3� E `o v a a?�i m �Z �Zv E Cb n m N N y y .Np C V E N _ c0 O O� c0 O W w y C C N U a N •O N w .... S „O y .t•„ 4t N G CbO N '3 C n N cq Y N N O V m U U n y y c`O ry. cO �, N •.��. G !, m O C U N 4_ ,p O c N O �, o N 3 0 N a CJ N CO ` O to >> co C QJ C m ,�, O� E C Q V N� U o '.c O C .0 y �C N _ o o CO m � ` 'o), E � �a N (Q) C N V m 1:5 N c y C c m o cts o ° o . a °c n c0 p oo o Co m a o a w e Oop sT C cc0 UO U S a N �+ C d G •C U '� N 'c °° O ti c0 m N N .'c.N c � c � E •a ° � � m y Cb E 3 aci Cl) •- O .E m �' tE O lL O CU E N N •O O C � C O 2 N � (-p m m _ 7L 5 a N y m ) O 3 m 3� o Cl) e C =.c ma c co X C N •C G a N O O C y c0 cq CO Q vS cO C a c��p C C N Q N co 0 L a co '�O CO a a' 's Z a0i m a a' al'i ° = i 0 a N C N N Z c0 C y N •c C co co rte_.. OM N 0 0 w N `• in c0 E a? O cp U �' Cj: N V c E o y m Q C E T -3 U ° j w •w m # C C-0 n E E Z y� O y co N d Q •N C') O U O L2 V S O . N C r.. a c o C Of N to N U N w C y N y ti w •� rte Q N� N - .'c. -• •c a NOS (cp Q =O c rc_.. ° UL ) 21 Cl- N U O� Q Qt,-, C 'C E ccp U N 'p -co-- N 10 _a c C •%' O 2 -C N O N V a n Cb C c0 C r'c... ° .0 +'c... Cb E y cq y d .0 N c• ~� N Q ,C 41 N a y0, 5 y O° •C co .'cN.. co C > o,o C' ° o o.c y c =a c°, � vQt�� E O' 2 E Q =00 O O .O O N C r CO O�.cn �'° E c0 N nrn N .�N„ E o �i �= p� •c �,'. •C �' nE U E U N a N s ,o C N ° Q - 1 y N .O E 4, .E O C a, N a �' N C N o a to O W ,tom "'• E N o V w ° E n- N O Co c0 -C -0 IX y m m U U � o N U ca C c=03 o, E o c Z ,c O cp 3 O •'co U co 3 r�N.. .� a E O O N h h y QUi y w c ani •g a`' ayi °' N tT Ni �°-,' N o o � .� o O _ N CQb � 1U Z co -0 U C co N y N N V o • c m E. a y o y 'rcN N O w ca N - y •I- y y •E Na C c0 a a N co vi O ff-• G h cp cyO a C d c`O N C c E CCU-- vNi O N N N 0 N N N w c0 U� �. c`O •0 -c N N O co •� N .y 4E -co E a m oo a c a m o aci of m .0 `. � .a O r'c... tq m j � o y •C � C N U co Cu �, = ' ca c0 ca m a `NCO nvaa c n ° rr 3 •N• G N U •cp U '`oo a y N N N N c C N N co Tj C7 1_., J r V 0 a� A <Y v= Ar 0 .�c C C3 s M N